Che Cosa Sono My Magazzino Opzioni Vale La Pena

Chiedimi circa il tempo ho rinunciato circa 60.000 di stipendio annuo per tenere 2 di uno stock startup039s nelle opzioni dei dipendenti a basso costo. Sono andato da un bel stipendio a fare decine di migliaia di meno di quanto ho fatto anche quando fresco di laurea. Sapevo che i fondatori e hanno già avuto una grande società di track record di partenza e di vendita. Mi è stato promesso che avrei fatto un salario di mercato quando abbiamo ottenuto un finanziamento in 1 anno. I039ll vi dico i risultati sorprendenti di questa avventura dopo parliamo opzioni. Ci sono un paio di lenti è possibile utilizzare per esaminare il valore delle stock option. Greg Anynomous e Chris Barsness sono (soprattutto) alla ricerca attraverso la lente di un potenziale investitore. Le loro risposte sono entrambi abbastanza buoni se you039re intenzione di investire nel loro magazzino. They039re guardando stima piuttosto che ciò che altri obiettivi potrebbero prendere in considerazione il valore. I039m non sicuro come una stima formale è fatto, ma mi piace molto Dan Walter 039s risponde pure. Ho il sospetto che sarebbe solito produrre un valore superiore a quello mio numero però. Dopo la valutazione, un altro modo di guardare le stock option è attraverso la lente della speculazione. La speculazione è simile a come un sognatore pensa di biglietti del lotto: non come qualcosa che avrà un costo di 10 un gioco, ma come qualcosa che potrebbe essere abbastanza soldi la pena di acquistare un jet privato. Quelli a portata di mano con la matematica sanno che il valore atteso di un biglietto della lotteria è inferiore l'importo speso per acquistarlo. Per le stesse ragioni che don039t acquistare biglietti della lotteria, cerco di non speculare sul valore futuro di stock option. Anche il valore corrente di un'opzione in una società pre-IPO è difficile da determinare - anche se forse Dan Walter 039s suggerimento sarebbe utile. La terza lente per visualizzare le opzioni su azioni attraverso la lente è di compensazione. Questo è l'obiettivo che uso, e la lente penso che la maggior parte delle persone dovrebbero usare - soprattutto se si stanno prendendo in considerazione un'offerta di lavoro dove il salario è inferiore a tasso di mercato. Se le stock option sono destinati a prendere il posto di stipendio, è importante avere un'idea del loro valore atteso. Il valore ifquot quotmaybe di aiuto uno stock probabilmente won039t si paga le bollette, andare in pensione, o anche guardare ricchi. Per valutare le stock option in un magazzino quotate in borsa è questione di opinione, ma non terribilmente difficile. In primo luogo, si dovrebbe guardare al valore corrente del titolo e prezzo più basso d'uscita year039s, per avere un'idea della gamma di prezzo del titolo. Molti stock quotate hanno anche opzioni negoziate pubblicamente che chiunque può acquistare. Il loro prezzo si dà una buona idea del valore di mercato delle opzioni. Ma non that039s la questione. La domanda chiede come valutare le stock option pre-IPO. That039s sia abbastanza impegnativo o abbastanza facile. Mi piace per rendere più facile. Ai fini della compensazione, ritengo il valore delle stock option dei dipendenti in un pre-IPO azienda ad essere 0. Perché A causa della lunga catena di incertezza con le opzioni su azioni (probabilmente comuni) di una società privata. Vediamo le opzioni e la loro incertezza. Una stock option è un contratto che consente di acquistare le azioni sottostanti a determinate condizioni. Stock option offerti a titolo di risarcimento sono optionsquot quotcall (al contrario di quotput optionsquot). Ti dà il diritto di acquistare un certo numero di azioni per un certo prezzo - il prezzo d'esercizio. Se il prezzo market039s è inferiore al prezzo di esercizio, l'opzione è senza valore - costa di più per esercitare rispetto al valore del titolo. Se il prezzo market039s per lo stock vale più il prezzo di esercizio, quindi l'opzione è in the money. Per esempio, se si ha la possibilità di acquistare 1 azione di AMD magazzino per 5 e AMD039s prezzo corrente è 2.63, l'opzione è inutile. Il costo è più soldi per esercitare l'opzione di quanto non faccia di acquistare solo il titolo sul mercato pubblico. Solo un pazzo avrebbe esercitato l'opzione in quella circostanza. Ma che esempio è una società quotata in borsa. A meno che la vostra azienda privata è uno dei pochi scambiati sui mercati secondari, o la società organizza un'offerta secondaria per i propri dipendenti, non c'è (quasi) nessun modo per trasformare le opzioni in denaro. Anche se c'è un mercato secondario, può essere difficile dire che cosa il prezzo corrente per una società è prima di farsi assumere. Di solito si won039t in grado di vendere a meno che e fino a quando la società diventa pubblico, o (forse) viene venduto ad un'altra società. Non avendo un modo pronto a trasformare una opzione in denaro è un po 'una delusione se it039s doveva essere un risarcimento. È can039t paga l'affitto, le carte di credito, o le bollette utilizzando le stock option. E ci sono spesso ancora più restrizioni sulle stock options. Opzioni includono tipicamente un calendario di maturazione. Il calendario di maturazione determina quando si ottiene la proprietà di una stock option. Un programma tipico potrebbe essere quotfour anni con una cliff. quot un anno in inglese si traduce di solito a: quotYou otterrà 25 delle stock option abbiamo promesso dopo aver lavorato presso l'azienda per un anno. Dopo di che, si otterrà il restante 75 in blocchi uniformemente sparsi nei prossimi tre years. quot È won039t ottenere eventuali stock options se si esce o licenziato 11 mesi dopo aver avviato il lavoro. I039ve sentito storie di aziende che misteriosamente lasciano la maggior parte dei loro dipendenti vanno dopo che vi lavorano 10 mesi. Ouch In questo scenario, se si soggiorna presso l'azienda per due anni, you039ll hanno solo la metà della quantità discusso nella vostra offerta di lavoro. Tenete a mente che diverse aziende hanno diversi offerte e regole diverse. Come molti formaggi, opzioni di solito hanno date di scadenza. Una data di scadenza è per se you039re ancora con la società - direi 5 a 10 anni potrebbe essere tipico. L'altra data di scadenza è per se si lascia l'azienda. Se si lascia l'azienda (o vengono licenziati), si potrebbe avere solo un certo numero di giorni di tempo per pagare il prezzo di esercizio delle vostre azioni maturate - altrimenti alla loro scadenza. Se si dispone di 1.000 azioni acquisiti con un prezzo di 10 sciopero, you039ll devono pagare 10.000 prima della scadenza - se si decide they039re pena. Un'altra cosa da considerare è la valutazione del titolo. Spesso, i dipendenti ottengono azioni ordinarie, mentre il team di fondatori e gli investitori ottengono azioni privilegiate, o una combinazione dei due. Come le altre risposte dicono, per impostazione predefinita azioni ordinarie è meno valore di azioni privilegiate. Questo lo rende meno chiaro quale sia il valore delle azioni ordinarie è. Conoscendo il numero di azioni in circolazione o azioni e la valutazione isn039t dati sufficienti totale di valorizzare le azioni ordinarie. Si isn039t raro per i reclutatori di rivendicare una stima per le opzioni dei dipendenti che si basa sulla valutazione delle azioni privilegiate. Questi reclutatori aren039t dannoso. Probabilmente solo don039t conoscere tutte le sfumature dei prezzi azionari di avvio. Per rendere il tutto ancora meno chiaro, alcuni investitori potrebbero avere superpoteri. Una superpotenza che so di è chiamato un preferenza per la liquidità. Una preferenza per la liquidità dà un investitore un importo garantito di denaro (o altro valore) in ogni passaggio di proprietà della società. Questo importo garantito è solitamente espresso come multiplo del loro investimento: 1x, 2x. Per esempio, dire AAA Investments acquista 50 di Dylvrrr039s magazzino per 1.000.000 con una preferenza 2x liquidità. Questo lascia 50 dello stock da utilizzare per gli investimenti successivi, stock option dei dipendenti, azioni fondatore, e così via. Utilizzando la matematica semplice, che sembra dare Dylvrrr una stima di 2.000.000. Che altro 50 deve essere un valore di un milione di troppo, Lets giusto dire Dylvrrr raddoppia nella valutazione e vende per 4.000.000. Si potrebbe pensare che il 50 dello stock non di proprietà del Investments AAA ora vale 2.000.000. Dopo tutto, AAA 2x ottenuto i loro soldi, destra Sbagliato. Ciò che realmente accade è questo: AAA Investments incassa nella loro liquidità carta di preferenza e prende 2.000.000. I restanti 2.000.000 viene poi applicato attraverso le azioni della società - tra cui il 50 dello stock AAA Investments detiene ancora. Il che significa AAA Investments ottiene un altro 1.000.000, portando il loro totale fino a 3.000.000, lasciando 1.000.000 per il 50 di azioni o stock option detenute dai dipendenti, investitori più tardi, e fondatori. Un altro pericolo: se una società prende investimenti supplementari dopo si uniscono, si può diluire il tuo magazzino. Si può leggere su questo qui: Impiegato Equità: diluizione In sintesi, per le stock option pre-IPO di essere vale niente: l'azienda deve essere abbastanza successo da essere venduti o IPO hai per soddisfare i requisiti di maturazione la sua opzione can039t hanno già scaduti (o li esercitato con denaro contante, il che significa mettere il vostro denaro personale a rischio) il valore alla vendita o N mesi dopo una IPO (per il periodo di lock up) deve essere al di sopra del prezzo di esercizio (dopo la contabilizzazione di preferenze di liquidità, e azioni ordinarie vs valore azioni privilegiate). Vorrei anche sottolineare che si può essere in grado di esercitare le opzioni e vendere le azioni sui mercati secondari o offerte secondarie se la società li permette. Non sono mai stato invitato a partecipare a uno. Ho il sospetto che questi meccanismi sono di solito presenti solo in società abbastanza successo da pagare un salario di mercato competitivo. Ci isn039t un grande mercato per magazzino in companies. This sconosciuto è il motivo per cui apprezzo pre-IPO Stock Options a 0. Sono l'opposto di liquido: essi sono gravati come un cavallo montato da un ippopotamo. Anche se le opzioni sono alcuni del valore di milioni al giorno, si won039t sapere se it039s un buon investimento, a meno che tu sappia quanto tempo ci vuole per arrivare a tale valore. Anche una piccola somma investita saggiamente può crescere fino a una piccola fortuna con il tempo sufficiente: Da Ben Franklin, un That039s regalo del valore di due combattimenti. È don039t bisogno di partecipare a una società privata per trasformare modeste quantità di denaro in grandi quantità di denaro nel lungo periodo. Le opzioni sono fantastici come strumento motivazionale, e che svolgono l'importante ruolo di allineare gli interessi dei lavoratori, i fondatori e gli investitori in una società. Come azienda si avvicina sempre più alla IPO, le opzioni sono aumentati valore percepito, che li rende in grandi strumenti di conservazione. Inoltre aiutano a compensare il rischio di lavorare presso una società pre-IPO. Tutte le altre cose sono uguali, I039d preferiscono un'offerta di lavoro in una società che ha (quello che penso è) un pacchetto di maggior valore delle stock option. Le stock option sono un grande vantaggio, e un giorno possono avere un valore significativo. Basta don039t illuderti: aziende più pre-IPO non fanno mai a IPO. Ci sono centinaia di IPOs un anno, ma migliaia e migliaia di nuove imprese iniziare con la speranza di arrivarci. E per quanto riguarda la mia storia, che mi avvio unito per ottenere 2 delle loro azioni in opzioni Mi hanno dato un aumento modesto, ma era di decine di migliaia di breve sia di tasso di mercato e il mio stipendio precedente. Ho lavorato lì più di un anno, ma non abbastanza a lungo per giubbotto pieno 2. Dopo alcuni anni, l'azienda operazioni fermato. In definitiva, didn039t importa che io didn039t giubbotto tutte le mie opzioni. Fino ad oggi il titolo mi è tornato 0 di valore. Perché tenere traccia di equità in un foglio di calcolo, ho don039t nemmeno un bel certificato da mostrare per i miei guai. Se avessi invece investito che 60.000 dello stipendio perso in un fondo indice SampP500, il fondo sarebbe un valore di oltre 90.000 oggi. E per questo I039m supponendo che ho passato i dividendi su grandi somme di biscotti Oreo. Ancora più importante, è necessario comprendere le proprie conseguenze fiscali quando si cerca in forme di compensazione, invece di cashsalary rettilineo e che tipo di opzioni, per esempio ISO. Tuttavia, se si è solo preoccupato di dare un'idea di quali opzioni potrebbero essere la pena di voi, i principali aspetti relativi alla capitalizzazione aziendale e di valutazione. Il datore di lavoro non può capire il motivo per cui la cura e non si può dare le informazioni (se effettivamente azioni proprie, si potrebbe avere il diritto di ispezionare i loro libri come azionista e scoprire alcune di queste informazioni), ma qui ci sono alcuni elementi da cercare a: 1) la capitalizzazione totale della Società - quanto in termini di magazzino è già stato rilasciato e quanto è riservato (autorizzato) per una futura emissione 2) stock option pianificazione esiste un piano di stock option in essere Se sì, dove è l'azienda al di sotto del piano, vale a dire il numero di opzioni erano riservati e possono essere rilasciate ai dipendenti e quanti sono già stati dati fuori 3) ditta valuation - Qual è la società vale Questo può essere quello che lo stock attuale ha un valore di per azione o quello che l'intera valutazione d'azienda è. Se l'azienda ha recentemente raccolto fondi, non ci sarebbe stata una stima quotpost-moneyquot che sarebbe di interesse per voi. Se un fondatore o dirigente dice che l'azienda vale 50 milioni di dollari o sono una società di 50 milioni, che è probabilmente ciò che quella persona si riferisce. Se la valutazione attuale è di 50 milioni e la società ha 1.000.000 di azioni emesse e in circolazione, che è essenzialmente una quota di valutazione 50. La valutazione completamente diluita può essere diverso perché si guarda l'effetto di eventuali opzioni in fase di esercizio. Se questa stessa società ha concesso opzioni per l'acquisto di 1.000.000 di azioni e assumere tutti li esercita, la società potrebbe potenzialmente avere 2.000.000 di azioni e il prezzo per azione scende a 25 dollari per azione (ancora una stima di 50 milioni). Ecco un link per la mia discussione di cose da guardare in termini di opzioni e di valutazione e su come farlo: In sostanza, si vuole sapere quanto la società è un valore e il numero di azioni in circolazione di saper valorizzare l'opzione. Se avete a che fare con una startup, si può provare a confrontare la vostra azienda ad altri in settori analoghi a ottenere una valutazione o andare sulla base di recenti round di finanziamento e quelle valutazioni. FACTORING Anche in uno sconto a tale valore per il fatto del rischio di fallimento per la società e se si sarà in grado di vendere il titolo e quando. Ci sono leggi in materia che proibiscono i trasferimenti di magazzino, tranne in determinate circostanze fino a quando l'azienda è completamente riportando (publicIPO). Alla fine della giornata, non esiste una formula ben definita, ma se si stima il valore per azione esercitare volte prezzo numero di azioni, si arriva con un valore di base. 14.5k Visualizzazioni middot View upvotes middot risposta richiesta dal 1 personWhat sono le opzioni della Worth vostra ditta in questo ti ha dato una borsa di stock option. Youre felice e si sentono un legame più stretto con la vostra azienda, ma chiedo che cosa queste le stock option sono davvero la pena. Forse il vostro companys prezzo delle azioni è caduto e tu sei irritato circa se le opzioni valgono nulla. Troppe situazioni per un metodo di valutazione universale Anche se si capisce i termini del premio dell'opzione, non facilmente assorbiti metodo standard esiste per la valutazione stock option. Determinare il valore o il valore dei vostri stock option si riferisce principalmente ai tuoi obiettivi personali per le opzioni. Ad esempio, si può essere interessati a calcolare il valore delle opzioni in relazione ad altri paga si riceve, o se volete sapere quale sia il loro valore ai fini dell'imposta sul reddito sarà se si esercita alcune o tutte le opzioni. egli value delle stock option si basa principalmente su obiettivi personali. Forse si stanno rivedendo il vostro piano di lottizzazione e la necessità di stimare quale sia il valore delle opzioni ai fini fiscali immobiliare sarebbe se si dovesse morire improvvisamente. Forse si vuole trasferire il diritto di esercitare le opzioni ai membri della famiglia o ad un ente di beneficenza, e youd piacerebbe sapere cosa il valore fiscale regalo potrebbe essere si dovrebbe trasferire alcune opzioni (si veda l'articolo su stock option trasferibili). In un divorzio. voi e il vostro ex coniuge avrà probabilmente bisogno di determinare il valore delle opzioni non esercitate a partire da una data specifica per determinare come dividere il valore. Valutazione diventa particolarmente importante se si considera un nuovo lavoro. Youd piace per stimare il valore delle opzioni che si perde o rovina se hai lasciato il tuo attuale lavoro. Questo sarebbe utile nella negoziazione con un potenziale nuovo datore di lavoro o può aiutare a decidere di rimanere al vostro lavoro corrente. Troppo spesso i dipendenti guardano solo il numero di opzioni in loro possesso e confronta questo al numero che riceveranno presso la nuova società questa analisi può essere come paragonare le mele alle arance. Il numero di opzioni sei concessi, senza ulteriori analisi, fornisce poche indicazioni sul loro valore. Tempi di valutazione Importante A causa di tutti questi fattori e considerazioni, forse si può capire perché nessun metodo di valutazione unico viene utilizzato dai pianificatori finanziari. In realtà, ci sono molti modi diversi per valorizzare i vostri piani di stock option. I fattori che generalmente influenzano il loro valore sono: lo scopo per cui la valutazione viene determinato (ad esempio nuovo lavoro, il divorzio, piano di lottizzazione) quando nella vita dell'opzione è oggetto di valutazione (per esempio: sovvenzioni maturazione fine del mandato..) L'esatto termini di assegnazione di opzioni (ad esempio immediatamente esercitabili o non fino a dopo cinque anni) se la vostra azienda è privata o pubblica di Black-Scholes matematico metodo di valutazione è possibile ricevere guadagni da stock option solo se le opzioni sono maturate e della vostra azienda prezzo del titolo è superiore il prezzo di esercizio. Opzioni danno diritto ad acquistare azioni a un prezzo stabilito per un certo periodo di tempo (di solito 10 anni). Il valore di questo diritto è simile nel concetto a un diritto (opzionale cioè) per l'acquisto di una casa per un prezzo stabilito entro un certo periodo. Pertanto, completamente separato dal guadagni si può tasca sul giorno in cui esercitare i piani di stock option (cioè il valore intrinseco), hanno un valore economico (o tempo). Apprezzare questo ti aiuta a prendere una visione a lungo termine per rendersi conto che la vostra azienda vi ha concesso qualcosa di prezioso. Black-Scholes è stato sviluppato per le opzioni quotate, non per le stock option dei dipendenti. Qualsiasi discussione di valutazione delle opzioni matematica di solito cita il modello di Black-Scholes (o il modello di Black-Scholes-Merton, come il Financial Accounting Standards Board chiama). Ci sono altri approcci matematici per le opzioni di valorizzazione, come ad esempio il binomio e il valore attuale dei modelli di guadagno atteso, ma di Black-Scholes è il più noto. Due matematici, Fischer Black e Myron Scholes, ha sviluppato la formula nei primi anni 1970. Tuttavia, il modello di opzione di pricing-Black-Scholes è stato sviluppato per le opzioni quotate in borsa, non per stock option dei dipendenti. Si tratta di una formula statistica in base alla probabilità che un determinato stock sarà scambiato a un certo prezzo entro un periodo futuro. Il modello considera un prezzo di esercizio delle opzioni, insieme ad altre ipotesi soggettive, tra cui: il termine previsto di esercitare l'opzione di storia scorte della volatilità dei prezzi dividend yield stimato (può essere zero) tasso privo di rischio di interesse (ad esempio, US Treasury bill) Il più volatile il brodo e il più lungo è il termine previsto per esercitare, maggiore è la valutazione, perché queste caratteristiche aumentano la capacità di un commerciante di opzioni per fare soldi. Pertanto, nella formula di Black-Scholes, la volatilità fa salire il valore delle stock option. Valori Grant nel Industries diverse in passato, valori di Black-Scholes erano 3334 del prezzo di mercato delle azioni ordinarie alla data di assegnazione (vale a dire il prezzo di esercizio). volatilità del mercato azionario spinge tale percentuale in su, mentre la stabilità del mercato azionario fa sì che i valori di Black-Scholes a cadere un po '. Di seguito una sintesi del rapporto tra valori di Black-Scholes a prezzi di mercato alla sovvenzione per opzioni date per gli amministratori delegati. Le cifre (compilati da Equilar) si basano sui dati proxy statement del 2005 da aziende che utilizzano Black-Scholes nelle loro tabelle di compensazione. Ripartizione per settori di Black-Scholes Valore in percentuale del prezzo di mercato i problemi di sovvenzione con i programmi di Black-Scholes computer può facilmente gestire la matematica complicati per stabilire una stima di un valore opzioni. Anche se non posso verificarne l'esattezza, calcolatori online di Black-Scholes sono disponibili gratuitamente, tra cui la Roberts Opzioni online Pricer e l'Option Calculator Numa. myStockOptions ha anche una base di una calcolatrice di Black-Scholes nella sua rapida-Take calcolatore di Stock Options. A parte la diversa precisione dei calcolatori Black-Scholes, il tradizionale modello di Black-Scholes per sé è problematico quando viene utilizzato per determinare il valore delle stock option dei dipendenti, come il dibattito sulla contabilità di stock option ha dimostrato. Ad esempio, è stato sviluppato per le opzioni di tipo europeo, che sono esercitabili solo alla loro data di scadenza, senza restrizioni di maturazione e trasferibilità. Al contrario, quasi tutti i dipendenti stock option negli Stati Uniti possono essere esercitati in qualsiasi momento dopo maturazione e raramente sono trasferibili. Inoltre, le opzioni dei dipendenti possono quasi mai essere venduti o scambiati, a differenza di opzioni quotate. (Google ha messo a punto un programma per consentire la vendita di opzioni maturate, come FAQ correlato spiega.) Infine, e soprattutto, il modello di Black-Scholes cerca di prevedere il futuro volatilità dei prezzi secondo gli stock performance passate nel corso di un determinato periodo. Mentre questo può sembrare ragionevole, sappiamo tutti che passate performance del titolo non è necessariamente un'indicazione di risultati futuri. Di conseguenza, a seconda dello scopo della valutazione (ad esempio per il calcolo tassa di proprietà o di divorzio), è possibile ridurre il valore di Black-Scholes prima di usarla. Valore di Black-Scholes e alternative Questi diversi fattori e limitazioni non significa che il modello di valutazione Black-Scholes non è valido o inutile. E 'particolarmente utile quando il prezzo delle azioni companys è stata piatta o in diminuzione, ma un periodo significativo di esercitare resti prima che l'opzione scade. Pensando a loro valore da una prospettiva diversa in grado di fornire una spinta psicologica. Nessuno ha creato un modello di valutazione che è perfetto in tutte le situazioni. Black-Scholes rimane il modello che le aziende più comunemente utilizzare per la contabilizzazione delle stock option, che deve ora essere inclusi come una spesa di compensazione sul bilancio. E 'anche spesso il punto di partenza di qualsiasi analisi opzione della valutazione, forse perché nessuno ha creato un modello di opzione di valutazione che è perfetto in tutte le situazioni. Il binomio ancora più complesso e altri modelli di opzione-valutazione reticolo-based sono stati favoriti dal Financial Accounting Standards Board (FASB) nel suo progetto di esposizione del 31 marzo 2004 pagamenti basati su azioni. Secondo FASB, il modello binomiale stima del fair value meglio, perché può prendere in considerazione gli ingressi diversi (ad esempio variazioni della volatilità e non solo uno dei tassi di volatilità) oltre il termine premio. A differenza di Black-Scholes, questo modello permette di supporre che l'esercizio fisico può avvenire prima della fine della legislatura. Nella versione finale di questo nuovo principio contabile (inizialmente chiamato FAS No. 123 (R). Ora chiamato ASC Topic 718), FASB allontanò da favorire un modello specifico opzione-valutazione. In Staff Accounting Bulletin 107. la SEC, inoltre, non favorire alcun modello di una valutazione ma ha suggerimenti su di loro. E 'troppo presto per sapere se questi modelli saranno prendere piede, in particolare per le valutazioni delle opzioni in materia di divorzio, pianificazione, e le assunzioni. Per saperne di più sul reticolo modelli di Black-Scholes e, vedere una FAQ relative. Controllare Rapporti alla SEC per come una società Valori relative opzioni Per visualizzare i presupposti di una società pubblica utilizza nella Black-Scholes o modello binomiale di valorizzare le sue stock options come della loro data di assegnazione, tra cui la loro volatilità del prezzo previsto, vedere la sezione intitolata Stock - compensi basati nelle note al bilancio consolidato che fanno parte della sua relazione annuale. Questa stessa informazione deve essere presentata per via elettronica presso la SEC in ogni forma companys 10-K su EDGAR. E 'disponibile attraverso la SEC o su siti che migliorano la formattazione dei documenti SEC e aggiungere funzioni di ricerca avanzate, come Trend Online. Anche se expensing stock option è ora obbligatorio, sarà necessario pescare intorno per trovare i dettagli di valutazione. Se vuoi per i dati di valutazione e assunzioni (1) nella sezione finanziaria-dichiarazione verso la fine del EDGAR modulo 10-K o 10-Q deposito intitolato sintesi dei principi contabili significativi eo piani per i dipendenti (possono essere anche parte della relazione annuale) (2) nella sezione che ha l'altro informazioni finanziarie sommaria o (3) nella sezione MDA dei moduli 10-K e 10-Q. Assicurati di controllare i dati finanziari più recenti. Le aziende stanno passando a l'utilizzo di stime implicite di volatilità futura che si basano sul prezzo di opzioni elencate invece di numeri storici. Richard Friedman è il Vice Presidente dei benefici retributivi Gruppo a Ayco Company, un fornitore leader di servizi finanziari di pianificazione per i dirigenti in aziende pubbliche. E 'membro del Consiglio di myStockOptions consultivo. Questo articolo è stato pubblicato solo per il suo contenuto e la qualità. Né Richard né il suo studio ci ha compensato in cambio della sua pubblicazione. Il contenuto è fornito come risorsa educativa. myStockOptions non sarà responsabile per eventuali errori o ritardi nel contenuto, o le eventuali decisioni assunte in base ad essi. Copyright copia 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions è un marchio registrato federale. Si prega di non copiare o estratto queste informazioni senza l'espressa autorizzazione di myStockOptions. editorsmystockoptions contatto per le licenze information. Startup pagano tipo di schifo. Questo non è un segreto ben custodito. Un grande avvio con una dozzina di persone in genere pagare i propri dipendenti circa un terzo in meno di un grande azienda. Alcuni sosterranno che that8217s a causa del valore del patrimonio che start-up ti danno. Io sostengo che that8217s il prezzo di fare qualcosa that8217s più divertente, ma di valore economico non provata. Ma a prescindere dal motivo per cui you8217re farlo, there8217s dubbio che start-up si maneggiano con la proprietà della società, in genere sotto forma di stock option. Essi sostengono che there8217s enorme valore a tali azioni, più di you8217ll ottenere da una grande azienda, ma tendono ad ottenere tutto quanto valore nervoso cercando quando si chiede loro. Ora there8217s dubbio che 1000 opzioni su azioni di una startup con quote in circolazione 1 mm (0,1) ha molto più a testa di 1000 opzioni su magazzino in Google (0,000003). Questo, naturalmente, solleva la semplice domanda: cosa sono la pena I8217m intenzione di darvi un paio di strumenti che è possibile utilizzare per prendere un festone a quel valore. Ancora più importante, I8217m intenzione di darvi una lista di domande chiave a prendere a pugni i vostri potenziali nuovi datori di lavoro con che allo stesso tempo si mette in una posizione di maggiore conoscenza, e facendo loro credere you8217re un negoziatore duro. Si noti che molte persone preferiscono non sai queste cose. Nella maggior parte delle start-up, i equity8217s vale molto meno di quanto si possa immaginare (come you8217ll vedi sotto). Uno dei miei blogger preferiti, Mark Suster, sostiene che si dovrebbe solo supporre l'equità è privo di valore e di essere piacevolmente sorpresi se si trova il contrario. Questo è uno dei motivi che ammiro Mark 8211 he8217s così bravo a chiudere i candidati che prima lo fa, egli assume sfide volontari. It8217s piace he8217s che lavorano su un risultato xbox. Me Voglio che i miei potenziali nuove assunzioni di sapere esattamente cosa they8217re ottenere, errante né alto né basso. Io voglio che don8217t indotti in errore con un numero that8217s troppo grande, o there8217s l'inferno a pagare quando si rendono conto they8217ve stati avevano. E io voglio don8217t Sacchetto di sabbia, perché la chiusura di una cassetta è già abbastanza difficile senza dire alla gente di ignorare il rialzo azionario. Così that8217s cosa I8217m qui per dirvi: Come sapere se you8217re ottenere un buon affare da una startup. E il mio segreto ulteriore motivo è questo: Io di solito dare i miei collaboratori una grande quantità sul loro patrimonio netto. Ciò significa che se they8217re consumatori informati, le mie offerte companies8217 sembrano impressionanti rispetto a qualsiasi altro they8217re vedere. Let8217s iniziare con le basi, che sono completamente fuorviante. Poi I8217ll arrivare alle cose importanti. Il valore di un colpo di equità è questo: Molto semplicemente, it8217s tuoi cento volte il valore di proprietà company8217s. Sembra abbastanza semplice, ma it8217s totalmente sbagliato. There8217s un po 'di ragione e un grande motivo. La piccola ragione è che l'equazione di cui sopra descrive il valore delle azioni. You8217re probabilmente la ricezione di opzioni. Un'opzione vale meno di una quota. Quanto meno è terribilmente difficile da modellare accuratamente. It8217s circa lo stesso prima del primo round di finanziamento, ma può essere una differenza significativa se la vostra azienda ha assunto un paio di giri successivi di capitale. Il grande motivo è qualcosa di investitori don8217t amano parlare, ma qui è: l'esistenza di preferiti, 8220investor8221 azioni svaluta in modo significativo, azioni ordinarie regolari. Questo isn8217t una sorta di sfogo: it8217s economia di base. Vedete, gli investitori in genere prendono diritti quando investono che metterli front8221 8220in degli investitori regolari. Se investono un milione di dollari e la società vende per un milione di dollari, che ottengono i loro soldi indietro e tutti gli altri ottiene nulla. It8217s chiamato una preferenza, e Brad ha spiegato molto meglio di me. Ha un impatto colossale sui rendimenti attesi. Essi hanno inoltre spesso hanno qualcosa chiamato la partecipazione, il che significa che dopo aver ottenuto i loro soldi indietro, continuano a ottenere rendimenti come se hadn8217t. E poi hanno un insieme di termini chiamati provisions8221 8220protective che (più Bradness) consentono esplicitamente loro di bloccare le azioni che sono nel migliore interesse degli azionisti company8217s, nel loro complesso, e sostenuto da una maggioranza di azionisti. Ai tempi in cui l'IRS ha permesso queste cose. la regola generale è che le azioni ordinarie valeva un decimo quanto azioni privilegiate. E il 8220value del numero company8221, al di sopra, è un numero azioni privilegiate. Yikes. Così that8217s la cattiva notizia: opzioni su azioni ordinarie di una società di venture finanziata hanno un valore di carico piuttosto scadente. Se pensavate che la società è stata vale quello che fa l'IRS, probabilmente sarebbe solo prendere consigli Mark8217s e ignorare l'equità. Ma there8217s altri modi di vedere le cose. Un altro modo abbastanza ragionevole considerare il valore delle opzioni (o almeno il loro valore per voi), è quello di guardare a ciò che si prevedono they8217ll la pena. La maggior parte delle start-up che cercano di vendere il valore delle opzioni fanno in un ottimista (alcuni potrebbero dire 8220false8221) modo. I8217ve sentito l'azienda frase 8220Our wouldn8217t solo accettare un'offerta inferiore a 500,000,0008221 pronunciata da reclutatori. Ma there8217s un modo giusto e un modo sbagliato. La matematica di base per questo è: questo significa che si prende le vostre azioni, dividere per azioni totali, e moltiplicare per ciò che si pensa it8217ll vendere per. Naturalmente, nothing8217s così semplice. Dovete: Conto per la possibilità che la società potrebbe non riuscire considerare la diluizione dalle successive round di finanziamento Sottrarre qualsiasi account preferenza per tutti i pacchetti fxretentioncarveout partecipazione Sottrarre e un sacco di altri trucchi che gli investitori (e gestione) possono utilizzare per manipolare la curva dei rendimenti. Questo diventa incredibilmente complicato, dal momento che i fattori chiave sono cose come come un buon negoziatore vostro amministratore delegato è. Per cercare di catturare tutto questo, ho sbattuto fuori un insieme di euristiche (definizione: 8220statements persone sostengono about8221) che è possibile utilizzare per fare una stima approssimativa. Credi in compagnia Davvero, davvero crede it8217s sta per essere impressionante tatto nel vostro coraggio che it8217s sta per essere qualcosa di incredibile 90 di nuove imprese falliscono, quindi se si don8217t, allora si dovrebbe assumere il tuo magazzino è inutile, e si ferma qui. Inoltre, si dovrebbe andare a lavorare altrove, perché life8217s troppo breve. Chiedere alla società: 8220What è la vostra gamma di uscita previsto, e ciò che comparables hai usato per ottenere there8221 (in inglese: quanto vendere per, e che si usa come base per il confronto). Se siete d'accordo che questa società sembra che i comparables, poi prendere il basso numero e dividerlo per 2. Se dicono it8217s intenzione di IPO, dividere per 10, invece. Questo è X. chiedere quanti colpi sono stati sollevati, e quanto più si aspettano di raccogliere prima di uscire. Aggiungere insieme, poi il doppio, per ottenere Y. Chiedi se there8217s una preferenza, e in caso affermativo, che cosa di più. Chiedi se there8217s partecipazione, e se sì, è vero limitato. Cubo di preferenza (come in, 2 x 2 x 2). That8217s Z. Se there8217s una partecipazione ridotta, aggiungere 1 alla Z. Se it8217s scoperchiata, aggiungere 2. Chiedere who8217s sulla scheda. Se la maggioranza dei membri del consiglio sono employeesfounders, non fare nulla. Se it8217s un 5050 equilibrio tra i fondatori e gli investitori, aggiungere 1 alla Z. Se it8217s inclinati nei confronti degli investitori, aggiungere 2 alla Z. Ora, per il gran finale: E che cosa that8217s they8217re vale la pena. Here8217s un esempio: You8217re offerto 0,1 di una grande azienda che pensa they8217ll uscita per 250-500mm. They8217ve sollevato 5mm e si aspettano di raccogliere 10 millimetri di più. I termini sono preferenza 1x, la partecipazione innevate. La scheda è equamente diviso tra i fondatori e gli investitori. Si dovrebbe prendere in considerazione le vostre azioni per un valore di 0,1 35 millimetri 35k. Amo start-up. Mi piace quando le persone diventano ricchi da start-up. Voglio che partecipare a una startup, e lo voglio fare la doccia con ricchezze là di ogni aspettativa. Voglio che tutto questo saltare matematica fuori dall'acqua. It8217s tutto guesstimates anyway8230 ma it8217s meglio di scherma mancino. (Si potrebbe voler sottoscrivere o seguirmi su Twitter in modo da don8217t signorina nuovi articoli) grazie per gentili parole. l'unica cosa da considerare: luoghi dove la gente ossessionare opzioni creano culture dove ognuno parla sempre di opzioni, che calcolano il valore delle opzioni e delusi quando l'azienda colpisce un urto nella strada e tutti brontola perché il loro valore di opzione potrebbe essere cambiata. Ho visto questo attraverso il primo dot-com boom di amp busto. Io preferisco le persone che sono it8221 8220in per altri motivi. E si spera they8217ll hanno un pay giorno un giorno sulle opzioni in ogni modo. Ai tempi in cui hanno portato a un management team a girare IGN fuori Immaginate Media, il nuovo team costantemente parlato di quanti soldi ognuno stava per fare. Il ritornello comune (a porte chiuse, ovviamente) è stato 8220No, coglione. YOU8217RE andando a fare un sacco di soldi. Avete tutto il equity.8221 io consiglio tutto il mio potenziale ingaggia che se vogliono fare un mucchio di soldi in avvio magazzino, hanno bisogno di andare avviare un'attività in proprio, perché le probabilità sono, anche la mia scorta sta per essere inutile. L'attenzione dovrebbe essere sul rendere qualcosa di grande in modo che abbiano più opportunità di avviare la propria azienda quando l'ispirazione. Grazie per questo post. Desiderio, avevo letto prima ho effettivamente entrato l'avvio, in cui ho bisogno di lavorare come asini. Unica speranza era di stock option, ma il valore effettivo non sembra che redditizio ora. (Come un interessante punto di dati, stavo parlando con qualcuno da SVB Analytics l'altro giorno e hanno detto che in base alla loro ricerca, 65 di tutte le imprese VC-backed tornare alcun valore per gli azionisti comuni. 8220The po 'ragione è che quanto sopra equazione descrive il valore delle azioni. Youre opzioni probabilmente riceve. un'opzione vale meno di uno share.8221 Questo è fuorviante perché un'opzione non vale meno di una quota. (in realtà, tecnicamente parlando un'opzione è di solito vale più di una quota perché ha sia un valore intrinseco e valore temporale). è perché la classe di azioni a cui la vostra opzione (azioni ordinarie, di solito) si riferisce vale meno rispetto alla classe di azioni che gli investitori ottengono (azioni privilegiate, con tutti questi supplementari diritti che lievitare il loro valore). Questo suona come una situazione disfunzionale. I8217ve mai visto prima mano, per fortuna. Ma io don8217t pensano che essere trasparenti in anticipo su compensazione crea necessariamente una situazione del genere. Credo che viene da come si guidare la società e la squadra dopo accettano. E posso solo immaginare quanto sia stato difficile da gestire che durante il peggio della bubble8230 Cosa 8220mm8221 Millimetri significa che io don8217t capirlo. Vedo anche le cose come 822035mm8221 8211 cosa si intende 822.035 M8221 che è, 35 milioni di dollari solo cercando di capire, non si vedono I8217ve la nomenclatura in uso, né ho visto in un dizionario. Buone intuizioni e consigli su come pensare di stock options in una società privata. Ci sono alcune riflessioni aggiuntive da considerare anche: 1. Rischio di IPO rispetto a società sempre acquisito. Si farà molto meglio in una IPO. Per molti dipendenti, ad eccezione dei fondatori e dirigenti chiave, l'importo che ricevono da un'acquisizione è spesso pari a un buon fx. Su myStockOptions abbiamo sentito molte storie nel corso degli anni e direi che è una osservazione comune. 2. sapere che tipo di opzioni si stanno ottenendo: Opzioni di incentivazione azionaria (ISOs) o stock option non qualificati (NQSO) e se si possono esercitare immediatamente in cambio di magazzino che devono poi gilet. Il trattamento fiscale è diverso, soprattutto se si ha intenzione di esercitare le opzioni, mentre l'azienda è privata e prima di pensare otterrà acquistato. Non si può vendere le azioni per coprire le tasse. 3. Controllare per vedere se c'è qualche mercato di scambio nel magazzino su siti come SecondMarket e SharesPost. Questo sarà solo per le grandi aziende private. 4. Per piccola azienda privata, chiedere se si tratta di una società sottocapitolo-S. Se lo è, significa che gli utili e le perdite saranno fluire attraverso agli azionisti, che sarà voi in esercizio. Se redditizio, scoprire se distribuiscono profitti almeno per le tasse di proprietà. Ho anche suggerisco di guardare sul myStockOptions nella sezione Pre-IPO (bit. lygbt3A6) ai vari articoli e FAQ per ulteriori approfondimenti, in particolare su temi fiscali. Alla fine della giornata, it8217s tutto di passione: quanto ami il prodotto e il team Questo è più importante. Le opzioni sono importanti, ma se è possibile, penso che ha senso pensare a loro un po 'come i soldi si prende a Las Vegas: scrivere fuori in principio, e se fate nulla, allora dolce sugo. Questo naturalmente presuppone siete più in modalità di modalità di guadagnare imparare. Una domanda aggiuntiva that8217s pena di ottenere una risposta a, quando si valutano le opzioni di avvio: nel caso di un'uscita, c'è qualche accelerazione Se sì, quanto l'accelerazione Questo non è un segreto ben custodito. Un grande avvio con una dozzina di persone in genere pagare i propri dipendenti circa un terzo in meno di un grande azienda. Alcuni sosterranno che Thats perché il valore del patrimonio che start-up ti danno. Io sostengo che questo è il prezzo di fare qualcosa di questo è più divertente, ma di valore economico non provata. la cosa a cui pensare: posizioni esattamente dove gli individui ossessionare per quanto riguarda le scelte producono etnie esattamente dove tutti si riferissero alle scelte, la determinazione del valore associato con le scelte e lasciate giù una volta l'organizzazione colpisce il fascio all'interno della strada così come tutti brontola semplicemente perché la loro scelta del valore potrebbe essere trasformato. Il phylum degli organismi più strettamente legate alla evoluzione delle piante terrestri è la (mc) Che cosa succede se la mia azienda è in procinto di andare IPO nei prossimi 6-12 mesi Cosa devo dividere per Grande articolo BTW. Grazie per aver scritto che There8217s una gamma di possibili buoni risultati. They8217re escludendo tutti tranne uno di loro. That8217s come dire you8217re giocare a poker e si piega niente di meno che una scala reale. (Ci sono alcuni problemi con questo confronto, ma that8217s il succo del ragionamento). Ma se sostiene la società they8217re in procinto di IPO, poi they8217re non il tipo di società che sto descrivendo quando mi riferisco a un 8220startup8221 e si dovrebbe ignorare la maggior parte di ciò che dice questo articolo. Ma si dovrebbe anche sapere che almeno la metà (dalla mia stima) delle aziende che fortemente suggeriscono they8217re andare a IPO nei prossimi 6-12 mesi per i loro dipendenti, potenziale o in altro modo, don8217t. piani IPO cadono attraverso tutto il tempo. E what8217s più, se i company8217s in procinto di IPO, le azioni pre-IPO avranno un urto molto più piccolo. Così scommesse you8217re sul successo a lungo termine company8217s sul mercato azionario, che è una cosa completamente 8216nother del tutto. Ho iniziato a lavorare su una base cassa stock (80cash 20 magazzino) in base a ciò uno stipendio normale la mia posizione sarebbe stata (diciamo 100K). I datori di lavoro calcolato il componente 20 al valore dell'ultimo prezzo delle azioni rotondo (4Share). Questo valore è per azioni privilegiate, mentre ciò che ottengo è stock options che si convertono in comune. Solo ora mi rendo conto, che alla valutazione delle aziende corrente, in base alla preferenza di liquidazione, ecc, le azioni ordinarie vale 15 delle azioni privilegiate. Così, invece di ottenere 20K valore di magazzino mi sembra di essere sempre magazzino in opzioni comuni che vale la pena di 4K ho ricevuto derubato Mi manca qualcosa qui se avessi preso il 20K in contanti, e investito che in azienda, vorrei ottenere preferita azioni che varrebbe la pena esattamente quello che ho pagato per ogni azione (non sto nemmeno parlando dei warrant associati) è questo comune e un evento normale in start-up e il modo in cui le cose ad ogni avvio mi sento arrabbiato e sento questa fiera isn8217t. Desidero avere maggiori informazioni prima di tempesta in someone8217s ufficio non You8217re derubati perché you8217re lavorare per meno di salario medio. La metà del mondo non si sa. Essi potrebbero avere voi trarre in inganno, ma che dipende interamente da ciò che ti hanno detto. Startup appena pagano meno in media rispetto BigCos, anche dopo (soprattutto dopo) pari al patrimonio netto. Come Scott ha detto 8220thousand thousand8221 tradotto al francese: 8220mille mille8221 non so perché questo sarebbe l'abbreviazione in inglese però. grande sintesi Per chi fosse interessato ad approfondire ulteriormente in azioni di compensazione Andor solo di essere meglio istruiti sulla moneta (patrimonio netto), in cui you8217re essere pagati, si consiglia di controllare le risorse a patrimonio netto Compensazione qui: equityzenknowledge-Center presso EquityZen, abbiamo (purtroppo ) vedono molti dipendenti scoperta solo troppo tardi they8217ve stato venduto il sogno che didn8217t misura alla realtà. Tali questioni sono complesse, ma ci sono un sacco di materiali di formazione là fuori e we8217re costantemente cercando di educare gli azionisti dei loro diritti (o in alcuni casi, la mancanza della stessa). Disclaimer: I8217m affiliato con EquityZen. We8217re alla ricerca di persone di talento per il core team. Se you8217re interessato a risolvere problemi complessi in FinTech e sono aperti a trasferirsi nel cuore di New York City, si prega di consultare le nostre carriere Pagina: equityzencareers M è il numero romano per mille, in modo that8217s la mia ipotesi sul motivo per cui it8217s utilizzato here. What è il valore futuro dei miei stock option dei dipendenti la tua azienda-emesso dei dipendenti opzioni potrebbero non essere in-the-money oggi, ma ipotizzando un tasso di crescita degli investimenti può valere la pena po 'di soldi in futuro. Usare questo calcolatore per aiutare a determinare quali possano valere assumendo un valore aziendale in costante aumento i vostri stock option dei dipendenti. Queste informazioni possono aiutare ad analizzare le vostre esigenze finanziarie. Esso si basa sulle informazioni e le ipotesi fornite da voi per quanto riguarda i vostri obiettivi, le aspettative e la situazione finanziaria. I calcoli non dedurre che la società non si assume alcun doveri fiduciari. I calcoli forniti non devono essere interpretati come consulenza finanziaria, legale o fiscale. Inoltre, tali informazioni non dovrebbe essere fatta valere in quanto l'unica fonte di informazione. Queste informazioni vengono fornite da fonti che riteniamo attendibili, ma non possiamo garantire l'esattezza. illustrazioni ipotetiche possono fornire informazioni storiche o attuali prestazioni. Le performance passate non garantisce né indicano i risultati futuri.